湿法隔膜领军企业恩捷主动降价20% 开启血战？

日前，创新股份（837935）在最近一次的投资者活动记录表中表示，2018年，旗下子公司恩捷新材料科技股份有限公司（下称“恩捷”）的产品销量已经锁定（占公司产能的60%-70%），在产品价格方面，公司已主动将产品平均价格下降20%左右，以获取更大的市场份额。

资料显示，恩捷是国内湿法隔膜领军企业，主营各种规格湿法基膜、功能性涂布隔膜产品，目前已实现对CATL、比亚迪、国轩高科、三星SDI、LG化学等国内外尖端电池企业供货，2017年恩捷湿法隔膜出货量居国内首位。2017年创新股份出资55.5亿元将恩捷收入囊中。

近年来，在资本大量涌入的情况下，国内众多隔膜公司获得资本助力，开始持续集中地扩大生产规模、新建产能，同时动力电池行业“降本提质”需求被传导到隔膜领域。多重压力下，2017年隔膜行业整体价格、毛利出现断崖式跳水，非高端隔膜产能深陷“价格战”泥淖。

作为国内湿法隔膜领军企业，恩捷在2018年年初主动降价，无疑将进一步加剧行业竞争。

资料显示，恩捷在湿法隔膜领域已潜心研究10年左右，并陆续在湿法隔膜产能、产品性能、产线效率等方面取得了不俗的表现。

产能方面，在国内众多隔膜公司尚未实现量产的情况下，恩捷已拥有6条产线，最新产线车速60米/分钟以上，可出膜最大量为1.2亿平米/年，同时，拥有上海、东莞、珠海3个生产基地，共计3.2亿㎡产能。

在高壁垒产品的开发上，恩捷也一直保持着新突破。现阶段，恩捷拥有包括锂电池隔离膜、膜面变形检测装置在内的专利技术13项，自主研发核心锂电池隔离膜生产技术十余项。在原料配方方面，恩捷自主研发了涂布浆料制备工艺并持有发明专利，远低于外购成本，有效降低了涂布膜生产成本。

2017年，恩捷自主研发出主要运用于软包电池的油性PVDF涂布隔膜产品，产品特点为一次涂覆陶、双面涂覆PVDF并积压，目前全球仅恩捷、LG及日本的一家企业能够生产该产品。

目前，ATL、松下已要求恩捷打样该产品。值得一提的是，由于该类产品具备较高的技术、工艺及专利壁垒，2017年LG化学曾对ATL提起国技术专利诉讼，以阻挡竞争对手。已经明确的是，2018年恩捷的研发费用还将大幅提升。

得益于规模化效应以及工艺和效率提升带来的成本下降，在隔膜企业叫苦不迭的2017年，恩捷审计报告显示，公司上半年湿法隔膜的综合毛利率仍高达65.2%。

事实上，创新股份已经对主动降价的后果有了心理准备。其在公告中明确表示，这将直接导致行业竞争加剧。但对于此次恩捷的降价动机，业内人士却有着不同的看法：

一部分业内人士认为：恩捷降价意在“降维打击”。在越来越大的降成本压力下，隔膜继续降价是迟早的问题，恩捷主动降价，就是想在国内其他湿法隔膜厂商尚不具备工艺、产能优势时，打乱竞争对手的节奏，趁机抢占更大市场。

也有一部分人认为：恩捷降价是无奈之举。一方面，补贴政策陆续退坡已成定局，恩捷在客户和市场的强烈要求下，只能被迫降价；

另一方面，2017年大量隔膜公司都上马了规模惊人的湿法隔膜产线，2018年随着各家产能的陆续释放，湿法隔膜或许也将面临结构性过剩、价格竞争等压力，而恩捷本身拥有上海、东莞、珠海3个生产基地，共计约3.2亿㎡的巨大产能，提前降价意在保障未来产能消化。

无论恩捷降价的真实意图如何，2018年隔膜领域的“血战”都已在所难免。

高工产研锂电研究所（GGII）分析认为，在湿法隔膜领军企业恩捷降价的压力带动下，2018年湿法隔膜价格全年降幅或将超过30%，干法隔膜市场也将受到相应影响。隔膜行业集中化的趋势将进一步加强，行业竞争会更加残酷。

但与此同时，行业对生产工艺/技术的提升、生产管控的优化、产品品质和降低成本的重视程度将更高，有助于隔膜行业走向成熟。此外，行业竞争的加剧也将一定程度上抑制资本市场对隔膜行业的投资冲动，益于隔膜行业的理性发展。

“从当初的10元/平方米，到现在2块多每平方米，国内隔膜的‘价格战’就一直没消停过。”一位业内人士表示，“国内隔膜公司在长期“价格战”的洗礼后，已锻炼出承受能力强大的心脏。价格最终会降到什么程度没人能预料，只能由市场去决定。毋庸置疑的是，肯定会有一批中小隔膜企业在这个过程中消失。”